北京时间5月6日晚，伯克希尔·哈撒(sā)韦召(zhào)开(kāi)年度股东大会。公司(sī)董事(shì)长93岁的沃(wò)伦·巴菲(fēi)特和(hé)副董事(shì)长——99岁的(de)查(chá)理·芒格先生，一边吃(chī)喜诗糖(táng)果，一边回答(dá)了来自全球投资者5个多小时的互动提(tí)问。

　　在(zài)这次股东会中，两位(wèi)奥马哈“先知(zhī)”再度和投资(zī)者(zhě)分享(xiǎng)了投资、成功以及长寿(shòu)的秘(mì)诀，并就(jiù)市场关注的AI、新能源、美国(guó)银(yín)行危机、苹果以及(jí)公司“接班人(rén)”等热(rè)点话题进行了探讨。

　　例如(rú)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)在(zài)股东会上表示(shì)，他和芒格(gé)依然高度(dù)看(kàn)好苹果公司。“如果(guǒ)让(ràng)消费者选择，是放弃第(dì)二(èr)台车(chē)，还是放弃iPhone，我想(xiǎng)大多数(shù)人会放弃第二(èr)辆车(chē)。这是消(xiāo)费(fèi)者(zhě)行为对苹(píng)果公(gōng)司带来(lái)的机会。”

　　同时，也谈到了台积电(diàn)在产(chǎn)业链中的重要位置(zhì)。巴菲特认为，“目前(qián)没有一(yī)家(jiā)公(gōng)司可(kě)以(yǐ)与(yǔ)台积(jī)电(diàn)相(xiāng)比(bǐ)拟，这(zhè)家公司拥有非凡的领导(dǎo)地位。”

　　为了让读(dú)者能够在第(dì)一(yī)时间获取本次股(gǔ)东会最(zuì)新观(guān)点，筛选(xuǎn)出40条核(hé)心(xīn)精华内容(róng)，以飨读者(zhě)。

　　重(zhòng)点企(qǐ)业背后(hòu)价(jià)值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不合(hé)理，

　　Pilot的(de)选址要(yào)比(bǐ)后者好许多

　　会上，巴菲特说，“伯克希尔买(mǎi)卡车加(jiā)油站Pilot比(bǐ)英国(guó)石(shí)油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是(shì)一个(gè)分成三(sān)个(gè)阶段的(de)交易，第一个阶段价格很好，第二个阶段(duàn)由于他们去年优(yōu)异的(de)业绩对(duì)卖家很有利。

　　自从我们在(zài) 2017 年购买了Pilot 的(de)股份以来，这部分(fēn)股份已进行了“股权”会计处理。2023年(nián)初(chū)，伯克希尔(ěr)将购买Pilot的额外权益，这将使我们的(de)所有权提高到80％，并导致我们在财(cái)务报(bào)表中充分(fēn)整合Pilot的收(shōu)益、资产(chǎn)和负(fù)债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合(hé)理，Pilot的(de)选址(zhǐ)要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特(tè)：希望(wàng)能够拥有多(duō)个

　　具(jù)备沃尔玛一样(yàng)分销能(néng)力的分销商

　　巴菲(fēi)特表示，“沃尔玛(mǎ)的分销做的很好，我们有很(hěn)多(duō)产品供应给它(tā)，但有些产(chǎn)品很难让人们只(zhǐ)去沃尔玛购买(mǎi)，我们也会(huì)把产品的分销渠道多(duō)元化，我们希望能够拥(yōng)有多个具备沃尔玛一样(yàng)分销能力的分销商(shāng)”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖(táng)果虽(suī)然有(yǒu)101年的历史，

　　但其魔(mó)力(lì)也不是(shì)无限的

　　再谈自身钟爱的喜诗糖果，巴(bā)菲(fēi)特(tè)说，“喜诗糖(táng)果当前(qián)面临的问题不在于是否(fǒu)开新店。我和查理为了把这个品牌推向(xiàng)全(quán)球做过很多尝试，每次我们都是在(zài)最初觉得走(zǒu)对了方(fāng)向，但(dàn)后来发现还是不行。喜(xǐ)诗糖(táng)果有101年(nián)的历史，虽然有自己的魔力，但魔(mó)力也(yě)不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影(yǐng)行业经营难题(tí)比较多

　　关于电影和(hé)迪士(shì)尼(ní)，芒格说(shuō)，电影行业是一个（经营）非(fēi)常困难(nán)的行(xíng)业(yè)，是（竞争(zhēng)）非常(cháng)严(yán)峻(jùn)的行业。“举个例子(zi)，假如疫情前有70％的业务，随着疫情的来临，客流量减(jiǎn)少了，但电影(yǐng)院不能减少影片供应，也(yě)不能减少其(qí)他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视(shì)暴雪的事情上

　　微软已经做得非常出(chū)色了

　　有投(tóu)资人(rén)提(tí)问，伯克希尔出售动视暴雪股份(fèn)是否影响到了(le)微(wēi)软对其的收购？对(duì)此，巴菲特回复：“伯克希尔所(suǒ)有(yǒu)监管要求下应披露(lù)的事项都已在13-F或10Q文件里写明(míng)了。至(zhì)于微软，我认为他们(men)已经做得非常出(chū)色(sè)了，为(wèi)了达成这(zhè)笔收(sh绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思ōu)购(gòu)，微软(ruǎn)与英国(guó)有关(guān)部(bù)门积极地进行了(le)合作，但这并不代表(biǎo)他们最终一定会成功，这也不(bù)是愿意多(duō)花钱就能解(jiě)决的问(wèn)题。我还不清楚最终结果会如何，但即(jí)使这笔(bǐ)收购(gòu)最终没有成功，也不代(dài)表(biǎo)微(wēi)软或(huò)动(dòng)视(shì)暴雪有任何的缺陷。”

　　关于苹(píng)果

　　06.

　　巴菲特(tè)高度肯(kěn)定苹果公司，

　　其(qí)在(zài)伯克希(xī)尔持仓占比已(yǐ)超过了能(néng)源业务(wù)

　　在股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特高(gāo)度肯定了苹果公司(sī)。他说(shuō)，“苹果公(gōng)司在我(wǒ)们仓位中的占比超(chāo)过了能源业务。虽然我们(men)持有苹果的(de)股份占比(bǐ)不高，但每(měi)年的权重都(dōu)在增加。我不懂手机，但(dàn)我能(néng)看明白(bái)消(xiāo)费者的习惯。如果让(ràng)消费者选是放(fàng)弃买手(shǒu)机还(hái)是放弃买汽车，我(wǒ)想很(hěn)多人会(huì)选放弃(qì)汽车。”

　　“我们不知道(dào)未来趋(qū)势会如何发展，但我们知道什么是正确的价(jià)格，我(wǒ)们(men)可以(yǐ)在消(xiāo)费(fèi)者(zhě)行为(wèi)方面做一(yī)定的预测，以及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二(èr)辆车(chē)和(hé)买iPhone之(zhī)间选择，多数人可能会选择放弃买车

　　有投资者(zhě)对于苹果占伯克希(xī)尔组合的35％表示担忧，认为这已经接(jiē)近了危(wēi)险(xiǎn)范围。

　　对此(cǐ)，巴(bā)菲(fēi)特肯定(dìng)地表示，“你的美元(yuán)是好的(de)。”以此(cǐ)来表示，这笔(bǐ)投资是没问题的，甚至(zhì)是(shì)非(fēi)常有机(jī)会的。“铁路、能源和喜(xǐ)诗糖果等都是生意，而苹(píng)果的商业模式更好。消费者花钱的时候都有自己(jǐ)的喜好，有些人会花1500美元买一部手机，同样，也有人花(huā)3.5万美(měi)元买第二辆车。我(wǒ)认(rèn)为，如果(guǒ)他们要么放(fàng)弃第二辆车，要么(me)放弃他(tā)们的(de)iPhone，我(wǒ)想，他们(men)会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行业台积(jī)电拥有非凡的领导(dǎo)地位

　　《红周(zhōu)刊》事前发送(sòng)了(le)提问，想(xiǎng)了解伯克希尔在一个季度内快速买入卖出(chū)台积电的原因(yīn)。在问答环节，巴菲特对此进行了说明，在他看来(lái)台积电(diàn)是世界范围内管理最完善且最重要的公司之(zhī)一，即使是5至20年(nián)后也不(bù)会变(biàn)。

　　“我重估(gū)过，尽(jǐn)管很多人想要(yào)提高美国的(de)芯片(piàn)产能，但我认(rèn)为，它只(zhǐ)能(néng)留在（中国）台湾地区。我(wǒ)们通过Allegheny购买(mǎi)的一家子公司参与了亚利桑(sāng)那(nà)州的(de)部(bù)分芯片工作，但(dàn)至少(shǎo)在我看来，目前我们(men)没有一家公司可(kě)以与(yǔ)台积电(diàn)比(bǐ)拟，这家公司(sī)拥有(yǒu)非凡的(de)领导地位。何(hé)况它们还拥有一(yī)位(wèi)91岁的创始人，这家公司非(fēi)常(cháng)棒。”

　　关于电动(dòng)车

　　09.

　　巴(bā)菲特：马斯克(kè)高估了自己，

　　可他是天才

　　有(yǒu)观(guān)众(zhòng)问巴菲特，你是否认为埃隆·马斯克高估(gū)了自己(jǐ)？巴(bā)菲(fēi)特的回(huí)答是，“是的(de)，我认为(wèi)埃隆·马斯克(kè)高估了自己，但他很有才华。所以，他高估了一(yī)个不需要高估(gū)就(jiù)能成为天(tiān)才的人。他真的很聪(cōng)明，我想他的智(zhì)商可能会(huì)超过170。”

　　“他梦(mèng)想完成一些（伟大的）目标，他喜欢(huān)接(jiē)受不可(kě)能的目标。我们(men)的不同之处(chù)在于(yú)，我想(xiǎng)要的不多，我在寻找简单、确定性高的(de)工作，我不想要那么多的(de)失败(bài)。但(dàn)埃隆·马斯(sī)克需(xū)要狂热，致(zhì)力于解决不可能的问题(tí)。我喜欢我现在的生活(huó)方式，我不喜(xǐ)欢(huān)和他在(zài)一起，他也不喜欢和我在(zài)一起。”

　　10.

　　芒格(gé)：电动汽车即将大(dà)获成(chéng)功(gōng)，

　　但我(wǒ)并不(bù)喜欢(huān)

　　关于新能源(yuán)和汽车(chē)厂商，巴菲特表(biǎo)示(shì)，“很长一段时(shí)间内，我和查理都(dōu)觉得(dé)，汽车行业太艰难了(le)。例如福特汽车(chē)公司，曾经亨(hēng)利·福(fú)特看起来拥有整个世界，但(dàn)20年(nián)后，他们正(zhèng)在(zài)赔钱。前几天，我读(dú)了通用(yòng)汽车公司1932年的年度报告(gào)，其中显示(shì)，他(tā)们有19000个经销商，而当时人口大约是(shì)1.2亿左(zuǒ)右。现在美(měi)国有3.3亿人(rén)，所有(yǒu)汽车品牌只有18000左右(yòu)个经销(xiāo)商。此外，美(měi)国(guó)的汽车(chē)公司还会面临来(lái)自世界各地的竞争。”

　　芒格补(bǔ)充道(dào)，“但事实也并非绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思如(rú)此(cǐ)，法(fǎ)拉利就(jiù)处于一个特(tè)殊的位(wèi)置(zhì)。虽然(rán)我们觉(jué)得，汽(qì)车不是一个吸引人的(de)行业，但电(diàn)动汽(qì)车(chē)即将(jiāng)大获成功。现在它(tā)带(dài)来了巨大的(de)成本和巨(jù)大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)，但(dàn)我不喜欢巨(jù)大的资金成本和巨大的风险。”

　　关于新技术(shù) 新能源

　　11.

　　芒格(gé)对人工(gōng)智能持怀疑态度

　　在回答新加(jiā)坡投资者关于人(rén)工(gōng)智能的(de)问题时，芒格表示，如(rú)果(guǒ)你到中(zhōng)国的比亚迪工(gōng)厂(chǎng)去看(kàn)一看，会发(fā)现自动化操(cāo)作程度非常高，但我(wǒ)还是(shì)觉得(dé)用人(rén)可能更好，因(yīn)为人工智能并不能(néng)取代很多领(lǐng)域的人(rén)才。

　　巴(bā)菲特也(yě)表示，人工(gōng)智能虽然可以做(zuò)一些令人(rén)惊奇的事(shì)情，比尔盖茨(cí)也(yě)曾带我去看微(wēi)软的产品(pǐn)，但这类产品仍不完善(shàn)，譬如(rú)目前还不能讲笑话。发明AI的初衷是好的(de)，但很多事(shì)情是不(bù)能(néng)掌控的。人工智(zhì)能可以改变全世界，但它并不能改变人类的思维和(hé)行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收(shōu)益的机会在(zài)降(jiàng)低，

　　但总会有新技术(shù)创造新机(jī)会

　　巴菲特(tè)说，“现在赚取超额收益的机会在相对降低，但这并不代表没有投资机会。从(cóng)1940年到现在，无论汽(qì)车、工业、飞机以及能源等领(lǐng)域(yù)都有新(xīn)的改变(biàn)，新的事物(wù)永远在不(bù)断出现，而(ér)且会取代一些原有的技术，因此，在这其(qí)中(zhōng)会存在很(hěn)多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新能(néng)源方面

　　做了很多(duō)投入，但还远(yuǎn)远不够

　　针对新(xīn)能源(yuán)前(qián)景，巴菲特说，“之前买下伯克希尔(ěr)能源这家公司，就是希望(wàng)能够帮(bāng)助解(jiě)决(jué)一些环境方面的(de)问(wèn)题。从传(chuán)统能源向新能源的转变，我们在这个方面做了非常多的投入。不过，现在(zài)做的(de)还(hái)远(yuǎn)远不(bù)够(gòu)。”更多精彩观(guān)点请关注证券市场红(hóng)周刊公(gōng)众(zhòng)号(hào)。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年的碳足迹

　　与2005年(nián)相比降低50％

　　伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔表(biǎo)示，“我们(men)现在(zài)正在经历能(néng)源行业的(de)变(biàn)革，全(quán)球都是(shì)如此，我们(men)有3家美国的公共事业公司(sī)，我们希望能够在(zài)全国的每一(yī)个州制(zhì)定不同的(de)计(jì)划，然后(hòu)将(jiāng)这些计划进行整合。我们也将我们的(de)目标(biāo)进(jìn)行了同(tóng)步规划，我们希望(wàng)2030年(nián)的碳足迹与2005年相比能够降(jiàng)低50％。这(zhè)是我们(men)在(zài)公共事业方(fāng)面希望(wàng)能够取(qǔ)得的(de)成绩，但(dàn)这个过(guò)程是(shì)不容易的”。

　　关(guān)于美(měi)国银行危机(jī)

　　15.

　　硅谷银行事件引发的蝴蝶效应

　　会(huì)扰(rǎo)乱世界金融体系

　　在针对(duì)投资者(zhě)提出的硅(guī)谷(gǔ)银行破产事件会带来怎(zěn)样的经济后果时，巴菲(fēi)特表示(shì)，这是灾难性(xìng)的，即使联邦存(cún)款保险公司的限额是25万美元，这是法令(lìng)的规定，但这(zhè)不是美国(guó)的行为(wèi)方式，就(jiù)像他们不会(huì)让债务上(shàng)限导(dǎo)致(zhì)世(shì)界陷(xiàn)入混乱(luàn)一样。他判断FDIC不(bù)会有人愿(yuàn)意公开向美国公众解(jiě)释为(wèi)什(shén)么只有25万美元有(yǒu)“存款”保险，这(zhè)次事件引发的(de)后续问(wèn)题(tí)会(huì)扰(rǎo)乱世界金融体(tǐ)系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款(kuǎn)挤(jǐ)兑(duì)感到(dào)担忧(yōu)，

　　这是不应该(gāi)发生的

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“银行业一直以来的情(qíng)况(kuàng)都非常相(xiāng)似，恐(kǒng)惧总是(shì)会传(chuán)染(rǎn)的(de)，我父亲在1931年因为银行挤兑而失去(qù)了工作。不(bù)过，这些年来，银(yín)行系统(tǒng)发生了很大变(biàn)化。二战后的那一年，有多达2000家银行倒闭，也是在那时，我们做了(le)一件(jiàn)非常明智的事(shì)情(qíng)，就是(shì)成立(lì)联邦(bāng)存款(kuǎn)保(bǎo)险公(gōng)司。现在已经是(shì)2023年了，人们仍(réng)（对银行挤兑）感到担(dān)忧，这(zhè)是(shì)不(bù)应(yīng)该发生(shēng)的”。

　　17.

　　美联储多次修改(gǎi)规则(zé)

　　导致银行(xíng)系统风险(xiǎn)增(zēng)加(jiā)

　　巴菲特说，“美(měi)联储被(bèi)赋予了(le)制定保证金(jīn)要求的(de)责任。他(tā)们(men)改变了很多(duō)次保证金要(yào)求，因为我(wǒ)们(men)都知道，借了很多(duō)钱的人会(huì)给银行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不(bù)了财(cái)政(zhèng)问题(tí)

　　由于美联储投(tóu)放的天(tiān)量流动性(xìng)，引(yǐn)发了严重的通货膨胀(zhàng)，市场普遍在批评美联储(chǔ)失职。不过(guò)，巴菲特(tè)却认为，问题不(bù)在美联储，“他们(men)无法解决财政问(wèn)题，他们正在履行其职(zhí)能。现金也(yě)不是垃圾。”

　　不过芒格(gé)对此也(yě)不很乐观，他表示，我们(men)在第二次世(shì)界大战中付出了代价。我们每个人(rén)，包括(kuò)学校的(de)孩子和其他人，也包(bāo)括我(wǒ)自己。我们购买了最初所谓的战争(zhēng)债券(quàn)、国防债(zhài)券和储蓄债券等等(děng)。如(rú)果不停印钞票，我无(wú)法预计宏观环境会变得多(duō)糟糕。

　　19.

　　巴(bā)菲特(tè)谈美国银行危机：

　　银行可以(yǐ)有新发(fā)明，但要恪守(shǒu)旧的价值观(guān)

　　巴菲特说，“银行业(yè)可以有各(gè)种(zhǒng)各样的新发明，但它需要有旧的(de)价值(zhí)观。我们(men)不知道会发生(shēng)什么，因为在目(mù)前的情况下，可能会发(fā)生很多事情(qíng)。你必(bì)须有惩罚(fá)，打击(jī)那些制造问题(tí)的人。如果他们承担了不该承担的风(fēng)险(xiǎn)，如果你要改(gǎi)变人们未来(lái)的行为方(fāng)式，风险就必须落在他们(men)身上”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多(duō)年前，

　　我们准备(bèi)买下许多(duō)银(yín)行

　　巴菲特说，“如果你遵循健全的银行(xíng)投资方法(fǎ)，不做别人做的一些风险性事情，银行可(kě)能是一(yī)个非常不错(cuò)的投资。最初在1969年，查理和我以1900万美元(yuán)投资了一家银(yín)行。如果1970年的《银行控股公司(sī)修正法案》没有(yǒu)通过，我(wǒ)们最终可能会拥(yōng)有许多银行(xíng)，而不(bù)是许多保险公(gōng)司”。

　　21.

　　巴菲特(tè)：当人们对(duì)货币失(shī)去(qù)信(xìn)心(xīn)，

　　这不会是(shì)一个好现象

　　针对(duì)去美(měi)元化与“放水”，巴菲特说，“美元是储备货币，我看不到任何(hé)其他(tā)货币能够(gòu)取代它。我(wǒ)觉得没人能理解现(xiàn)在的情(qíng)况，只有(yǒu)鲍威(wēi)尔（美联储主席）可能比我(wǒ)们更清楚，但(dàn)是(shì)他也不(bù)能完(wán)全(quán)控制(zhì)我们的财政政策。当疫情发生的时候，并没有(yǒu)人知道需要(yào)印多少数额的货币才能解决(jué)问题(tí)，而直到它失控。人(rén)们会(huì)对货币失去信心，他们的行为方式可能会完(wán)全(quán)不同。我们(men)无法预测，但我们知道这不是一个好现象”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可保险仍是一(yī)家(jiā)保险(xiǎn)公司

　　巴菲特表示，过去(qù)10年，虽然有很多(duō)上市公司涉及保(bǎo)险业(yè)务(wù)，但没有一家是(shì)自(zì)己愿意(yì)去投的。虽(suī)然(rán)有人诟病盖可保险已经是一家(jiā)技术公(gōng)司(sī)，但(dàn)在我们看来，其(qí)依然是一家(jiā)保险公司。他(tā)同(tóng)时解释，盖可在技(jì)术方面(miàn)需要做的工(gōng)作(zuò)要比想象的多很多。

　　作(zuò)为政府(fǔ)雇员(yuán)保(bǎo)险公司(sī)，盖(gài)可第一季度业(yè)绩表现(xiàn)得非常好，这背后有两个原因，首先(xiān)是(shì)减少了前一年的保险(xiǎn)准备(bèi)金，其次一季(jì)度还是汽(qì)车保险的旺季，此外在(zài)远程(chéng)信息处理方面，盖(gài)可也取得了长足的(de)进步。

　　23.

　　伯克希尔(ěr)在商业地产领域

　　从来就不特别活跃(yuè)

　　在回答有投资者提出的商业地产损失情(qíng)况(kuàng)有多严重，和(hé)伯克希尔(ěr)是否会在商业(yè)地产领域更(gèng)活跃时？巴(bā)菲特表示，伯克希尔在商业(yè)地产领域从来不是特别(bié)活跃，因(yīn)此也不(bù)会(huì)受(shòu)到(dào)不(bù)良贷款等一系列负面(miàn)因素影响。

　　但美国和世界很多地(dì)方市中(zhōng)心的空洞化却是非常严(yán)重的，它会影响很多人(rén)。建筑(zhù)不会消(xiāo)失，但所有者会变化，人们总是(shì)喜欢买(mǎi)没(méi)有(yǒu)追索权的(de)房地(dì)产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是

　　以安全的方式恢(huī)复(fù)长期运营

　　在回答有(yǒu)投资者提出的伯灵顿(dùn)北(běi)方圣(shèng)太菲铁路公司面临的机遇和挑战时(shí)？巴菲(fēi)特(tè)表示，他密切关注这一团(tuán)队的运(yùn)营指(zhǐ)标，其中(zhōng)不仅有美国的铁路，而且还有加(jiā)拿大的铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因为疫情确(què)实(shí)经历了(le)一段困难时(shí)间，但好在我们走出疫情和供应方面的挑战，不过还面临劳(láo)工问题和其他一些问题。我们的团队(duì)优先考(kǎo)虑的是(shì)恢复(fù)铁路的长期运营，而不是短期专注(zhù)于在(zài)20年内达到(dào)某一运(yùn)营(yíng)指标(biāo)，要长期(qī)为(wèi)客户提供可持(chí)续(xù)的优质(zhì)服(fú)务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯(bó)克希尔(ěr)的历史上

　　没(méi)有一(yī)次情(qíng)绪化投资决定

　　在回答有没有因(yīn)为情绪(xù)作出错(cuò)误的投资(zī)决定时，巴菲特表示：“虽然在生(shēng)活中谁都不(bù)想成为(wèi)一个没有感(gǎn)情的人，但肯定想在(zài)做投资(zī)或商业决定(dìng)时成(chéng)为一个没有感情的人。

　　26.

　　伯克(kè)希(xī)尔投资(zī)并创造了

　　超(chāo)过5000亿美元(yuán)的(de)股东权益

　　巴(bā)菲特(tè)强调：“如果我们(men)拥有更多(duō)的企业，企(qǐ)业赚更多的钱(qián)，作为股东的份额，作为(wèi)伯克希尔的所(suǒ)有(yǒu)者，每年都在(zài)增加，而投(tóu)资者不需要花任何钱。我(wǒ)们投资并创造了超过(guò)5000亿美元的股(gǔ)东权益(yì)和(hé)超过300亿美元(yuán)的运营收(shōu)益(yì)。”

　　27.

　　巴菲特：我们(men)收购的(de)机会是(shì)非常有限(xiàn)的

　　关于(yú)是否对持有的超过1000亿美(měi)元的现(xiàn)金(jīn)充满信心？巴菲特(tè)回答道，为什么要派发现金(jīn)？我(wǒ)们感兴趣的、真(zhēn)正想做的(de)是收购伟大的企业。我(wǒ)们(men)可以做到以500亿或750亿美元的价(jià)格(gé)，收(shōu)购一家价(jià)值1000亿(yì)美(měi)元的公(gōng)司。

　　“适当的情(qíng)况下，没有人能像我们一样(yàng)达成交(jiāo)易。2008年我(wǒ)收购了一大(dà)堆公司，这(zhè)种事情(qíng)会再次发生。但(dàn)问题(tí)是，我(wǒ)们(men)收购的机会是非常有限(xiàn)的，所以当一家(jiā)好公司面临被卖掉的时候，我们需要足够的资金(jīn)。但我们的股(gǔ)东可能会把股票卖得太便宜，而且无法做什么让(ràng)股价稳步上涨。我们有足够的钱(qián)，我们正在用(yòng)我(wǒ)们所(suǒ)拥有的东西赚(zhuàn)钱(qián)。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是洞悉(xī)消(xiāo)费者的行为

　　关于(yú)公司(sī)如何在短(duǎn)期利润和长期防御(yù)能力(lì)之(zhī)间(jiān)做(zuò)出(chū)选择？巴菲特(tè)对此(cǐ)表示：“我们不关心季度预算是否达标，我们感兴趣的是，永远拥有一个(gè)美(měi)好的事业。好的企业(yè)不多，但(dàn)我们确实找到了一些，例如，当我们(men)在1966年试(shì)图(tú)涉足百货商店业务时，我们学到(dào)的是，在奖(jiǎng)品上做图案绘(huì)制(zhì)，这可(kě)以(yǐ)算是一件愚(yú)蠢的事(shì)。我们一直(zhí)在试图(tú)洞悉的(de)是消(xiāo)费者的行为，我们(men)不能洞悉企业的(de)技术趋势，如果能做到这点，那也能获利！但这(zhè)并不重(zhòng)要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴(bā)菲特(tè)重申(shēn)，格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)将接班(bān)！

　　关于投资(zī)人关(guān)注的接班(bān)人话题，巴菲特(tè)说(shuō)，“格雷格•阿贝尔一定会继承我的工作，当然现在我还(hái)在位，格雷格的主(zhǔ)要(yào)价值(zhí)是可(kě)以把(bǎ)一些事情做得更好，或者去管理更多的事情(qíng)。阿吉特•贾(jiǎ)恩也会(huì)给他(tā)一些好的建议，但格雷格(gé)是做出最终决定(dìng)的那(nà)个人。未来我们还需(xū)要更多的优(yōu)秀人(rén)才，去(qù)涉及更多的业务。如果这些(xiē)人不足够聪明，我们是绝(jué)不(bù)会让他们接替我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔(ěr)的优秀在于从不会频繁更换经理人

　　查理•芒格表示，“伯克希尔(ěr)有很多很优(yōu)秀的经理人，相对其他大型(xíng)公(gōng)司，伯克希尔之(zhī)所以能够做的更(gèng)好(hǎo)原因之一，是从不(bù)会频繁(fán)更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神(shén)”巴菲特的认(rèn)可：

　　阿(ā)吉特•贾恩的地位无(wú)可取代(dài)

　　沃伦•巴菲(fēi)特说，“阿(ā)吉特•贾(jiǎ)恩是全球选(xuǎn)出的(de)十大最佳保(bǎo)险经(jīng)理人之一(yī)，他的(de)地位无可取代。阿吉(jí)特(tè)从不会去尝试改变一(yī)个体系，而总是会去(qù)改善一个体(tǐ)系。我很享受与(yǔ)他交流，以前我(wǒ)们每天都会聊天(tiān)，现(xiàn)在没有那(nà)么频繁了，但他绝对是世界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透露到访日本(běn)五大商(shāng)社

　　是为“接(jiē)班人”铺路

　　巴菲特谈到了为何到访日(rì)本，并参(cān)观五(wǔ)大(dà)商社。“我去(qù)那里的(de)部(bù)分原因，是为了把格雷格(gé)介绍(shào)给那些生(shēng)意伙伴。至于那些企业，让人感到(dào)非常惊喜”，巴菲特说(shuō)。

　　格雷格补充道，“我们(men)确实(shí)希(xī)望和(hé)（那些(xiē)企业）有长(zhǎng)期合作的(de)机会。它们是一些令人(rén)难以置(zhì)信的投资机会，一(yī)直是(shì)非常好的(de)投资机会。我很喜欢(huān)这些公司的(de)文(wén)化(huà)和历史。我们对五大商(shāng)社的两天走访是非常(cháng)棒(bàng)的。”

　　伯克希尔(ěr)未来展(zhǎn)望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯克希(xī)尔：

　　被股东眷顾，为(wèi)社会带(dài)来幸福感

　　在问答环(huán)节，巴菲(fēi)特提出了(le)一百年后伯克希尔的发展愿景，他说，希(xī)望这家公司仍能被股东(dōng)们(men)眷顾，并且为社会带(dài)来幸福感，拥有无(wú)限的资本(běn)和大量的人才。“就像格雷厄姆1949年写下的(de)书时至今日依然畅销且(qiě)屹立不(bù)倒一样(yàng)，成为其他人的榜(bǎng)样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希(xī)尔的资本(běn)

　　仍会比(bǐ)大部(bù)分公(gōng)司都要(yào)多(duō)

　　巴菲特表示，“伯克希尔(ěr)被认(rèn)为是一(yī)个(gè)国家(jiā)的资(zī)产(chǎn)而非负债，以往记录(lù)已经说明(míng)了(le)这(zhè)一点(diǎn)。未来12~15年，伯克希尔的资(zī)本(běn)还是会比大部(bù)分公司都要(yào)多(duō)，也(yě)仍然可(kě)以在国家的(de)经济中投入非常多的(de)钱，带来(lái)更(gèng)多(duō)的就业。”

　　35.

　　巴菲(fēi)特(tè)：伯克希尔的股票回购不会(huì)停

　　巴菲特说(shuō)，“相信(xìn)在格雷格继任后，他仍会做出(chū)与现(xiàn)在相同(tóng)的股票回购决定(dìng)。”

　　伯克希(xī)尔哈撒韦非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔补充道：“沃伦和查理定下了非常优(yōu)秀(xiù)的(de)回购计划框(kuāng)架(jià)，我会继续沿用，因为股票回(huí)购(gòu)将(jiāng)同时对(duì)股(gǔ)东和公司(sī)自身的运营产生(shēng)益处，如(rú)果(guǒ)资本足够且股票很(hěn)有(yǒu)吸引力，那么为(wèi)什么不通过(guò)回购来提升单(dān)股内在价值呢？因此当时机(jī)来临(lín)，我们会成为活跃的(de)股票回(huí)购方。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己(jǐ)写讣(fù)告，

　　并逆向行动(dòng)，人生的路(lù)就(jiù)清晰了(le)

　　在回答关于遗产(chǎn)规划的(de)问题时，巴菲(fēi)特说(shuō)，在伯(bó)克希尔(ěr)，只(zhǐ)要把某几只股票拿好就行，但这(zhè)并不适合所(suǒ)有人(rén)。如果你(nǐ)想(xiǎng)要你的(de)孩(hái)子拥有某种价(jià)值观(guān)，重要的是：你要(yào)践行这样(yàng)的价(jià)值观，并和(hé)他们(men)谈论(lùn)这(zhè)个(gè)价(jià)值观，从他们出生起，他们就在学习你。“你的意(yì)志与此有(yǒu)关。”

　　巴(bā)菲特(tè)说：“如果你想弄清(qīng)楚如何度过这一生，你可以(yǐ)写一下讣告，并进行逆向行(xíng)动”。

　　37.

　　93岁(suì)“股神”巴菲特：

　　我(wǒ)年事已(yǐ)高但没(méi)有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之(zhī)前观察(chá)过很多富裕家庭，它们在财产规划分配(pèi)上都存(cún)在各自的问题。我年(nián)事(shì)已高，可我并没(méi)有签(qiān)过(guò)遗嘱(zhǔ)，因为签订遗嘱需要(yào)孩子的理(lǐ)解以及他们的建议。这件事(shì)情对于孩子(zi)而言，在20岁(suì)和60岁的不(bù)同时期来做(zuò)，效果是(shì)不(bù)一样(yàng)的”。

　　在他看来，过早向孩子宣(xuān)告遗嘱会绑架他们(men)的成长。“有(yǒu)一些人(rén)完全不(bù)向他们的孩子透露(lù)任何遗嘱有(yǒu)关的事情，而有些人则(zé)用遗嘱去绑架孩子的成长。当过早地(dì)向孩子宣(xuān)读遗嘱，比如在他们(men)的成(chéng)长阶段，让他(tā)们知道遗嘱上的内容——这在以后会很(hěn)难更(gèng)改，我认为这是家长犯下的(de)一个巨大(dà)错误”。

　　38.

　　查理·芒格分(fēn)享成(chéng)功的秘(mì)诀(jué)：

　　活(huó)到老(lǎo)学到老，并学会感恩(ēn)

　　会上，查(chá)理·芒格说，“成功很(hěn)简单(dān)，比(bǐ)如花钱要(yào)量入(rù)为出(chū)，花的钱要(yào)比赚的钱少；避免(miǎn)身边(biān)有能量的(de)人和活动；要(yào)活到老学到(dào)老，要学会(huì)感恩。如果你能做到这一切，那你一定会成功。如(rú)果做不到(dào)，成功(gōng)就需要更多的运气，当然，你一定不要(yào)把自己的命(mìng)运都押(yā)宝在运(yùn)气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔(ěr)赛”？和自己(jǐ)喜欢的(de)人(rén)一起工(gōng)作，业务中没有(yǒu)困(kùn)难

　　巴菲特说(shuō)，“我们的业务中没(méi)有困难，我(wǒ)们都非常热爱自己的事(shì)业。每天(tiān)早上起(qǐ)床时，我都感觉非常棒(bàng)。和一群我喜欢的(de)人一起(qǐ)工作，彼此欣赏对方，而且我上班通勤也只(zhǐ)需(xū)要约(yuē)5分钟的路(lù)程，这是非常理想(xiǎng)的工作环境(jìng)，没有(yǒu)什么能比这更美妙(miào)的事情(qíng)了！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特：我(wǒ)时常(cháng)关注(zhù)《聪明(míng)的投资(zī)者》

　　在亚马(mǎ)逊(xùn)的排(pái)名

　　股东大会上，巴菲特(tè)再度提起(qǐ)本·格雷厄(è)姆在投(tóu)资上对他产生的积(jī)极(jí)影(yǐng)响，他说(shuō)：“1949年，格雷厄姆在他(tā)的书(shū)中(zhōng)写(xiě)下一(yī)些非常有说服力的话，告诉我我在过去8、9年(nián)间所从事和热爱的工作都是错误的。我看(kàn)了这(zhè)本(běn)书（注：即《聪(cōng)明(míng)的投资者(zhě)》）一遍又一(yī)遍(biàn)。无论他的想(xiǎng)法是否正确，我(wǒ)都(dōu)非常喜欢，甚(shèn)至还不(bù)时去亚马逊看看这(zhè)本书的排名，它一直(zhí)在畅销榜(bǎng)上排在差不多第300名或第350名(míng)的位置。试(shì)想下，到哪(nǎ)里(lǐ)再找一本书在其领域里具有这样持续的地位(wèi)？”

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思