全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)的(de)持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部(bù)分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的(de)空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处(chù)于周五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可(kě)能不(bù)需(xū)要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再做出决策(cè)。

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